计算分析题：市场上现有A、B两种股票，市价为15元／股和10元／股，β系数为0．8和1．5，目前股票市场的风险

(1)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 计算分析题：市场上现有A．B两种股票，市价为15元／股和10元／股，β系数为0．8和1．5，目前股票市场的风险收益率为8％，无风险收益率为3％，市场组合收益率的标准差为15％。要求：(1)如果分别购买100股，计算资产组合的β系数以及目前的投资必要报酬率；(2)如果该资产组合收益率与市场组合收益率的相关系数为0．9，A．B收益率的标准差分别为16％和25％，确定A．B收益率的相关系数和组合的协方差。

【◆参考答案◆】：(1)对A的投资比例 ＝100×15／[100×(15＋10)]＝0．6 对B的投资比例＝1—0．6＝0．4 投资组合的β系数 ＝0．6×0．8＋0．4×1．5＝1．08 投资组合必要报酬率 ＝3％＋1．08×8％＝11．64％ (2)该资产组合收益率的标准差 ＝1．08X15％／0．9＝18％ 18％×18％＝0．6×0．6×16％X16％＋2×0．6×0．4×r×16％×25％＋0．4×0．4×25％×25％ 即：324＝92．16＋192×r＋100 解得：r＝0．69 协方差＝0．69×16％×25％＝2．76％

(2)【◆题库问题◆】：[判断题] 在估计某项资产风险大小时，通常会综合采用各种定量方法，并结合管理人员的经验等判断得出。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：本题的表述是正确的。

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 某种股票的期望收益率为15%，其标准离差为0.06，风险价值系数为40%，则该股票的风险收益率为（）。
A．40%
B．16%
C．6%
D．4%

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：标准离差率=标准离差/期望值=0.06/15％=0.4，风险收益率=风险价值系数×标准离差率=0.4×40％=16％。

(4)【◆题库问题◆】：[判断题] 两种完全负相关的股票组成的证券组合，不能抵销任何风险。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：当投资组合完全负相关时，投资组合可以最大程度地抵销风险。

(5)【◆题库问题◆】：[判断题] 标准离差以绝对数衡量决策方案的风险，在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：标准离差以绝对数衡量决策方案的风险，在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大；反之，标准离差越小，则风险越小。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 企业计提资产减值准备属于（）。
A．风险回避
B．风险自担
C．风险自保
D．风险自留

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：计提减值准备属于接受风险中的风险自保。

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 已知某种证券收益率的标准差为0．2，当前市场组合收益率的标准差为0．4，两者之间的相关系数为0．5，则两者之间的协方差是（）。
A．0．04
B．0．16
C．0．25
D．1．00

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：两者之间的协方差＝两者之间的相关系数×－项资产的标准差×另－项资产的标准差＝0．5×0．2×0．4＝0．04

(8)【◆题库问题◆】：[判断题] 假设目前的通货膨胀率为5％，银行存款的实际利率为3％，则名义利率为8％。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：1＋名义利率＝(1＋实际利率)×(1＋通货膨胀率)，即名义利率＝(1＋实际利率)×(1＋通货膨胀率)－1，而不是名义利率＝实际利率＋通货膨胀率。

(9)【◆题库问题◆】：[判断题] 即使投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，但如果组合中各项资产之间的相关系数发生改变，投资组合的期望收益率就有可能改变。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：不论投资组合中两项资产之间的相关系数如何，只要投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，则该投资组合的期望收益率就不变。

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 下列说法中，正确的有（）。
A．实际收益率表示已经实现的资产收益率
B．名义收益率仅指在资产合约上标明的收益率
C．必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率
D．必要收益率－无风险收益率＋风险收益率

【◆参考答案◆】：B, C, D

【◆答案解析◆】：实际收益率表示已经实现的或者确定可以实现的资产收益率。因此选项A的说法错误。