股票回购的负面效应不包括（）。

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 股票回购的负面效应不包括（）。
A．造成资金短缺
B．发起人忽视公司的长远发展
C．导致内部操纵股价
D．降低企业股票价值

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：股票回购的负效应包括（1）股票回购需要大量资金支付回购的成本，易造成资金紧缺，资产流动性变差，影响公司发展后劲；（2）回购股票可能使公司的发起人股东更注重创业利润的兑现，而忽视公司长远的发展，损害公司的根本利益；（3）股票回购容易导致内幕操纵股价。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中不属于利用商业信用筹资形式的是（）。
A．赊购商品
B．预收货款
C．短期借款
D．商业汇票

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：商业信用筹资的主要形式有赊购商品、预收货款、商业汇票。

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 目前国库券收益率为13%，市场投资组合收益率为18%，而该股票的贝塔系数为1.2，那么该股票的的资金成本为（）
A．19%
B．13%
C．18%
D．8%

【◆参考答案◆】：A

(4)【◆题库问题◆】：[判断题] 一般而言，对于激励性指标采用最高控制标准，对于约束性指标确定最低控制标准。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：一般而言，对于激励性指标采用最低控制标准，对于约束性指标确定最高控制标准。

(5)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 某企业有甲、乙两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益率的概率分布如下表所示： 市场状况，概率，甲项目，乙项目 好，0.32，0%，30%， 一般，0.510%，10% 差，0.25%，-5%

【◆参考答案◆】：甲项目收益率的标准差＝[（20％－12％）2×0.3＋（10％－12％）2×0.5＋（5％－12％）2×0.2]1/2＝5.57％,乙项目收益率的标准差＝[（30％－13％）2×0.3＋（10％－13％）2×0.5＋（－5％－13％）2×0.2]1/2＝12.49％

(6)【◆题库问题◆】：[判断题] 企业营运资金越多，则企业的风险越大，收益率越高。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：企业营运资金越多，则企业的风险越小，收益率越低。

(7)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 什么是货币的时间价值？

【◆参考答案◆】：是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。所以也称资金的时间价值。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 下列说法正确的是（）。
A．引起某投资中心投资利润率提高的投资，不一定会引起整个企业投资利润率的提高
B．引起某投资中心剩余收益提高的投资，不一定会引起整个企业剩余收益的提高
C．通常使用公司的最高利润率作为计算剩余收益时使用的规定或预期的最低报酬率
D．使用投资利润率指标考核投资中心业绩时，投资中心不可能采取减少投资的行为

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：投资利润率作为相对数指标，容易导致本位主义，因此，能引起个别投资中心的投资利润率提高的投资，不一定会使整个企业的投资利润率提高；但剩余收益指标可以保持各投资中心的获利目标与公司总的获利目标达成一致，因此，能引起个别投资中心剩余收益增加的投资，一定会使整个企业的剩余收益增加。以剩余收益作为考核指标时，所采用的规定或预期最低投资报酬率的高低对剩余收益的影响很大，通常用平均利润率作为基准收益率。使用投资利润率考核指标往往会使投资中心只顾本身利益而放弃对整个企业有利的投资项目，造成投资中心近期目标与整个企业的长远目标的背离，因此，各投资中心为达到较高的投资利润率，可能会采取减少投资的行为。

(9)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 某公司2004年度的税后利润为1000万元，该年分配股利500万元，2006年拟投资1000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占80%，借入资金占20%。该公司2005年度的税后利润为1200万元。

【◆参考答案◆】：2006年自有资金需要量＝1000×80%＝800（万元）2005年发放的现金股利＝1200－800＝400（万元）

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 下列各项中属于狭义的投资的是（）。
A．与其他企业联营
B．购买无形资产
C．购买国库券
D．购买零件

【◆参考答案◆】：A, C

【◆答案解析◆】：广义投资包括对内使用资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如投资购买其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等）两个过程，狭义投资仅指对外投资。