企业采取激进型流动资产投资策略，产生的结果是( )。

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 企业采取激进型流动资产投资策略，产生的结果是( )。
A．收益性较低，风险较高
B．持有成本较高，风险较低
C．收益性较低，持有成本较高
D．收益性较高，风险较高

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：激进型投资策略表现为较低的流动资产/收入比率，成本特点是节约流动资产的持有成本，从而可以提高收益性，但公司要承担较大的短缺成本的风险。所以选项D的说法正确，其余选项的说法均不正确。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 甲企业上年资产负债表中新增留存收益为400万元，所计算的可持续增长率为10%，若今年不增发新股且保持财务政策和经营效率不变，预计今年的净利润可以达到1100万元，则今年的利润留存率为（　）。
A．25%
B．50%
C．20%
D．40%

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：由于上年可持续增长率为10%，且今年不发行新股，保持财务政策和经营效率不变，所以上年的可持续增长率＝今年的销售增长率＝今年的净利润增长率＝10%。则上年的净利润＝1100/（1＋10%）＝1000（万元），上年的利润留存率＝今年的利润留存率＝400/1000×100%＝40%。

(3)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 甲公司生产使用中的E标准件既可以自制也可以外购。如果自制，单位生产成本为60元 ，每次生产准备成本500元，年固定生产准备成本50000元，每次生产准备时间需要2天，每日产量30件；如果外购，单价是单位自制成本的1.5倍，从发出订单到货物到达需要1天时间，一次订货运输费2600元，每次订货的检验费400元。E标准件全年共耗用4500件，企业存货占用资金的资本成本率为10%，单件存货保险费为1元，存货残损变质损失为每件2元，假设一年工作天数为300天，设单位缺货成本为10元。企业生产每日需要的零件数量及出现的概率为：要求：（1）计算自制存货的单位储存成本。（2）计算外购存货的单位储存成本。（3）若不考虑缺货的影响，分别计算自制的经济生产批量和外购的经济订货批量，并通过计算分析企业应自制还是外购E标准件？（4）确定企业当库存零件水平为多少时应进行生产准备。

【◆参考答案◆】：（1）自制存货的单位储存成本=60×10%+1+2=9（元）（2）外购存货的单位储存成本=60×1.5×10%+1+2=12（元）（3）自制：P=30（件），d=4500/300=15（件），1-d/P=1-15/30=0.5TC=4500×60+4500+50000=324500（元）外购：TC=60×1.5×4500+18000=423000（元）由于外购总成本大于自制总成本，所以企业应该自制E标准件。（4）生产准备期内存货需要量及其概率分布年生产准备次数=4500/1000=4.5（次）设B=0，R=2×15=30（件）S=（32-30）×0.2+（34-30）×0.15=1（件）TC（S，B）=1×10×4.5+0×9=45（元）设B=2，R=2×15+2=32（件）S=（34-32）×0.15=0.3（件）TC（S，B）=0.3×10×4.5+2×9=31.5（元）设B=4，R=2×15+4=34（件）S=0（件）TC（S，B）=0×10×4.5+4×9=36（元）当在订货点为32件时，相关成本最小，所以当库存量水平为32件时应进行生产准备。

【◆答案解析◆】：略

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 假设ABC公司的股票现在的市价为60元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为是62元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升33.33%，或者降低25%。无风险利率为每年4%，按照复制原理下列表述正确的有（　　）。
A．购买股票的股数为0.51
B．借款数额为22.69
C．期权价值为8.24
D．期权价值为8.17

【◆参考答案◆】：A B D

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 按照我国目前的相关规定，上市公司公开发行优先股应当在公司章程中规定的事项包括（　）。
A．采用固定股息率
B．在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息
C．未向优先股股东足额派发股息的差额部分不能累积到下一个会计年度
D．优先股股东按照约定的股息率分配股息后，再同普通股股东一起参加剩余利润分配

【◆参考答案◆】：A B

【◆答案解析◆】：上市公司公开发行优先股应当在公司章程中规定的事项包括：采取固定股息率；在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息；未向优先股股东足额派发股息的差额部分应当累积到下一个会计年度；优先股股东按照约定的股息率分配股息后，不再同普通股股东一起参加剩余利润分配。所以本题正确选项为AB。

(6)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算20×3年的净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。资料： （1）A公司20×3年的资产负债表和利润表如下表所示：（2）A公司20×2年的相关指标如下表：（3）A公司没有优先股，目前发行在外的普通股为200万股，公司的"货币资金”全部为金融资产；"应收票据”"应付票据”均不计息；企业不存在融资租入资产的业务；财务费用全部为利息费用。投资收益、资产减值损失和公允价值变动收益均产生于金融资产。要求：

【◆参考答案◆】：净经营资产净利率＝税后经营净利润/净经营资产×100%＝188.3/1277×100%＝14.75% 税后利息率＝税后利息费用/净金融负债×100%＝48.3/677×100%＝7.13% 净财务杠杆＝净金融负债/股东权益＝677/600×100%＝113% 杠杆贡献率＝（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆 ＝（14.75%－7.13%）×113%＝8.61% 权益净利率＝净经营资产净利率＋杠杆贡献率＝14.75%＋8.61%＝23.36%

【◆答案解析◆】：略

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 若不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，则下列说法正确的是（）
A．如果增发价格高于增发前市价，老股东的财富增加，并且老股东财富增加的数量等于新股东财富减少的数量
B．如果增发价格低于增发前市价，老股东的财富减少，并且老股东财富减少的数量等于新股东财富增加的数量
C．老股东的财富增加减少与否，与增发价格无关
D．如果增发价格等于增发前市价，老股东和新股东的财富不变。

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：若不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化：（1）如果增发价格高于增发前市价，老股东的财富增加，并且老股东财富增加的数量等于新股东财富减少的数量；（2）如果增发价格低于增发前市价，老股东的财富减少，并且老股东财富减少的数量等于新股东财富增加的数量；（3）如果增发价格等于增发前市价，老股东和新股东的财富不变。故选择ABD。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 利率为8%，期限为4的预付年金现值系数的表达式是（　）。
A．（P/A,8%,4）＋1
B．（P/A,8%,5）－1
C．（P/A,8%,3）＋1
D．（P/A,8%,4）－1

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：利率为i，期数为n的预付年金现值系数是：（P/A，i，n－1）＋1＝（P/A，i，n）（1＋i）。

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 以市场为基础的协商价格要成功，依赖的条件包括（　　）。
A．某种形式的外部市场
B．各组织单位之间共享所有的信息资源
C．拥有完全竞争的外部市场
D．最高管理层的必要干预

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：成功的协商转移价格依赖的条件有：某种形式的外部市场，两个部门的经理可以自由的选择接受或拒绝某一价格；在谈判者之间共享所有的信息资源；最高管理阶层的必要干预。

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 下列成本项目中，属于约束性固定成本的有（　）。
A．固定资产折旧
B．职工培训费
C．管理人员工资
D．广告费

【◆参考答案◆】：A C

【◆答案解析◆】：约束性固定成本是提供和维持生产经营所需设施和机构而支出的成本，不能通过当前的管理决策行动加以改变；酌量性固定成本是为完成特定活动而支出的固定成本，其发生额是根据企业的经营方针由经理人员决定的。因此，该题正确答案为A．C，选项B．D属于约束性固定成本