下列各项中，不属于总体战略的核心要素的是（）。

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中，不属于总体战略的核心要素的是（）。
A．进行什么样的多元化
B．各个业务单元之间投资资本的分配方式
C．地理区域性市场覆盖面及纵向一体化程度
D．努力将多元化同那种能够创造强大公司认知的主题联系起来

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：本题考核公司战略的层次。选项C属于业务单位战略的核心要素。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 下列表述中，正确的是()。
A．净现值法可以用于比较项目寿命不相同的两个互斥项目的优劣
B．使用净现值法评估项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的
C．使用净现值法进行投资决策可能会计算出多个净现值
D．内含报酬率不受设定折现率的影响

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：两个互斥项目的寿命不相同时，不能用净现值法进行比较。所以，选项A错误;在多方案比较决策时要注意，内含报酬率高的方案净现值不一定大，反之也一样，所以，选项B错误;使用净现值法进行投资决策只会计算出一个净现值，当运营期大量追加投资时，有可能导致多个内含报酬率出现，所以，选项C错误;内含报酬率是使投资方案净现值为零的折现率，不受设定折现率的影响，所以，选项D正确。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 根据企业国有产权无偿划转的有关规定,下列选项中,企业国有产权不得实施无偿划转的情形有()。
A．被划转企业的或有负债未有妥善解决方案
B．被划转企业职工代表大会未通过无偿划转涉及的职工分流安置事项
C．被划转企业主业不符合划入方主业及发展规划
D．中介机构对被划转企业划转基准日的财务报告出具了保留意见的审计报告

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中，不会导致企业采取低股利政策的事项是（）
A．物价持续上升
B．企业缺乏良好的投资机会
C．企业资产的流动性较弱
D．企业盈余不稳定

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：通货膨胀属于影响股利分配的其他因素，在通货膨胀时期，为了弥补固定资产更新资金的缺口，企业多采用少分多留的政策，即采取低股利政策，所以，选项A错误；盈余的稳定性和资产的流动性属于影响股利分配的公司因素，如果企业盈余不稳定、资产的流动性较弱，则应采取低股利政策，所以，选项C．D错误；企业缺乏良好的投资机会，保持大量现金会造成资金的闲置，于是企业会增加现金股利的支付，所以，选项B正确。

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 某产品单价8元，单位变动成本5元，固定成本3000元，计划产销量1000件，欲实现目标利润1000元，应（）
A．提高单价１元
B．降低单位变动成本１元
C．减少固定成本1000元
D．提高产销量1000件

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：利润=（单价-单位变动成本）×销量-固定成本，当提高产销量1000件后，利润将远远超过目标利润。

(6)【◆题库问题◆】：[判断题] 主合同有效而担保合同无效，债权人无过错的，担保人与债务人对主合同债权人的经济损失，应当承担连带赔偿责任。()
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：本题考核担保合同无效的法律责任。以上的表述是正确的。

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 股票的销售方式有自销和委托销售两种方式，下列关于自销方式的表述中，正确的是（）。
A．可以节省发行费用
B．公司会损失部分溢价
C．发行公司不必承担发行风险
D．不能直接控制发行过程

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：自销方式是指发行公司直接将股票销售给认购者。这种销售方式可由发行公司直接控制发行过程，可以节省发行费用，但往往筹资时间长，发行公司要承担全部发行风险。在委托销售方式下股票以较低的价格出售给承销商会损失部分溢价。

(8)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] F公司2011年度的普通股和长期债券资金分别为8400万元和5600万元，资本成本分别为14%和8%。本年度拟增加资金1250万元，现有两种方案：方案一：保持原有资本结构筹集普通股资金和长期债券资金，预计普通股资本成本为15%，债券资本成本仍为8%;方案二：平价发行长期债券1250万元，票面年利率为12%，没有筹资费用;预计债券发行后企业的股票价格为每股18元，每股股利2.7元，股利增长率为3%。适用的企业所得税税率为25%。要求：(1)计算采用方案一时，F公司的平均资本成本;(2)计算采用方案二时，F公司的平均资本成本;(3)利用资本成本比较法，判断F公司应采用哪一方案?

【◆参考答案◆】：原有资本结构：普通股比重=8400/(8400+5600)=60%负债比重=5600/(8400+5600)=40%平均资本成本=15%×60%+8%×40%=12.2%(2)方案二：股票同股同酬，所以都要按最新股价计算：普通股资本成本=2.7/18+3%=18%新旧债券利率不同，要分别计算各自的资本成本，原债券资本成本=8%新债券资本成本=12%×(1-25%)=9%企业总资金=8400+5600+1250=15250(万元)债券发行后企业的平均资本成本=18%×(8400/15250)+8%×(5600/15250)+9%×(1250/15250)=13.59%(3)由于方案一的平均资本成本低，所以应采用方案一。

(9)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 计算分析题：2014年5月1日的有关资料如下：（1）A债券为每年付息一次，到期还本，发行日为2014年1月1日，面值为100元，票面利率为6%，期限为5年，目前的市价为110元，市场利率为5%。（2）B股票刚刚支付的股利为1.2元，预计每年的增长率固定为4%，投资人要求的必要收益率为10%，每年4月30日支付股利，预计2019年1月1日可以按照20元的价格出售，目前的市价为15元。（3）C股票的期望报酬率为10%，标准差为12%，β系数为1.2，目前市价为15元；D股票的期望报酬率为15%，标准差是16%，β系数为0.8，目前市价为10元。无风险利率为4%，风险价格为6%，C．D股票报酬率的协方差为1.4%。要求：（1）计算A债券目前（2014年5月1日）的价值，并判断是否值得投资；（2）计算B股票目前的价值，并判断是否值得投资；（3）计算由100股C股票和100股D股票构成的投资组合的必要收益率和期望报酬率，并判断是否值得投资，如果值得投资，计算该投资组合的标准差。已知：（P/A，5%，4）=3.5460，（P/F，5%，4）=0.8227，（P/F，5%，2/3）=0.9680（F/P，4%，1）=1.04，（F/P，4%，2）=1.0816，（F/P，4%，3）=1.1249（F/P，4%，4）=1.1699，（P/F，10%，1）=0.9091，（P/F，10%，2）=0.8264（P/F，10%，3）=0.7513，（P/F，10%，4）=0.6830，（P/F，10%，14/3）=0.6410

【◆参考答案◆】：（1）A债券目前的价值=（100×6%×［（P／A，5%，4）+1］+100×（P／F，5%，4）}×（P/F，5%，2/3）=（27.276+82.27）×0.9680=106.04（元）由于低于目前的市价，所以不值得投资。（2）B股票目前的价值=1.2×（F／P，4%，1）×（P／F，10%，1）+1.2×（F/P，4%，2）×（P/F，10%，2）+1.2×（F／P，4%，3）×（P／F，10%，3）+1.2×（F/P，4%，4）×（P/F，10%，4）+20×（P/F，10%，1413）=1.2×1.04×0.9091+1.2×1.0816×0.8264+1.2×1.1249×0.7513+1.2×1.1699×0.6830+20×0.6410=17.00（元）由于高于目前的市价，所以值得投资。（3）对C的投资比例=（100×15）/（100×15+100×10）=0.6对D的投资比例=1-0.6=0.4投资组合的β系数=0.6×1.2+0.4×0.8=1.04投资组合的必要收益率=4%+1.04×6%=10.24%投资组合的预期报酬率=0.6×10%+0，4×15%=12%由于投资组合的预期报酬率高于投资组合的必要收益率，所以值得投资。投资组合的方差=0.6×0.6×12%×12%+2×0.6×0.4×1.4%+0.4×0.4×16%×16%=1.6%投资组合的标准差=1.6%1/2=12.65%

(10)【◆题库问题◆】：[问答题,案例分析题] 计算题：E公司只生产一种产品，采用变动成本法计算产品成本，5月份有关资料如下：(1)月初在产品数量20万件，成本700万元;本月投产200万件，月末完工180万件。(2)月初产成品40万件，成本2800万元，本期销售140万件，单价92元。产成品发出时按先进先出法计价。(3)本月实际发生费用：直接材料7600万元，直接人工4750万元，变动制造费用950万元，固定制造费用2000万元，变动销售费用和管理费用570万元，固定销售费用和管理费用300万元。(4)原材料在生产过程中陆续投入，采用约当产量法在完工产品和在产品之间分配生产费用，月末在产品平均完工程度为50%。(5)为满足对外财务报告的要求，设置"固定制造费用"科目，其中"固定制造费用—在产品"月初余额l40万元，"固定制造费用—产成品"月初余额560万元。每月按照完全成本法对外报送财务报表。要求：

【◆参考答案◆】：(1)期末在产品=200+20-180=40(件) 期末在产品约当产量=40×50%=20(件) 完工产品单位成本=(7600+4750+950+700)/(180+20)=70(元/件) 产品销售成本=2800+(140-40)×70=9800(万元) 产品边际贡献=92×140-9800-570=2510(万元) 税前利润=2510-2000-300=210(万元) (2)完工产品单位成本=70+(2000+140)/(180+20)=80.7(元/件) 产品销售成本=(2800+560)+(140-40)×80.7=11430(万元) 税前利润=92×140-11430-570-300=580(万元)