若企业未来打算保持目标资本结构，即负债率为40%，预计2015年的净利润为200万元，需增加的经营营运资本为30万元，资

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 若企业未来打算保持目标资本结构，即负债率为40%，预计2015年的净利润为200万元，需增加的经营营运资本为30万元，资本支出为150万元，折旧摊销为20万元，不存在经营性长期负债，则2015年的净经营资产净投资和股权现金流量为（　　）万元。
A．160
B．150
C．104
D．100

【◆参考答案◆】：A C

【◆答案解析◆】：净经营资产净投资=经营营运资本增加额+资本支出-折旧与摊销=30+（150-20）=160（万元）。股权现金流量=净利润-净经营资产净投资×（1-负债率）=200-160×（1-40%）=104（万元）。

(2)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算经营现金收入。金泰企业正在着手编制明年1月份的现金收支计划。有关资料如下： （1）月初现金余额为9500元； （2）月初有息负债余额为12000元，年利率5%，按月支付利息； （3）月初应收账款5500元，预计月内可收回85%； （4）预计销售收入68500元，预计月内销售的收款比例为60%； （5）需要采购材料的成本为8700元，70%当月付现； （6）月初应付账款余额6000元需在月内全部付清； （7）月内以现金支付直接人工8400元； （8）制造费用、销售费用和管理费用付现13800元； （9）购买设备支付现金21500元； （10）所得税按照季度预交，在季度末支付，每次支付3000元； （11）企业现金不足时可向银行借款，借款金额为100元的整数倍数，年利率为6%，按月支付利息，按照月初借入计算； （12）要求月末现金余额介于5500～5600元之间。 要求：

【◆参考答案◆】：经营现金收入＝5500×85%＋68500×60%＝45775（元）。

【◆答案解析◆】：略。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 下列情形的发生对企业经济增加值考核产生重大影响，国资委会酌情予以调整的有（）。
A．重大政策变化
B．严重自然灾害
C．企业重组
D．企业结构调整

【◆参考答案◆】：A B C

【◆答案解析◆】：发生下列情形之一，对企业经济增加值考核产生重大影响，国资委会酌情予以调整：（1）重大政策变化；（2）严重自然灾害等不可抗力因素；（3）企业重组、上市及会计准则调整等不可比因素；（4）国资委认可的企业结构调整等其他事项。只有国资委认可的企业结构调整才属于国资委会酌情予以调整的情况，故D错误。ABC正确。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 企业在确定为以防发生意外的支付而置存现金的数额时，需考虑的因素有（　）。
A．借款能力
B．现金流量的可预测性
C．现金流量的不确定性
D．市场投资机会的多少

【◆参考答案◆】：A B C

【◆答案解析◆】：预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付。预防性现金数额和企业的借款能力有关，如果企业能随时借到短期资金，也可以减少预防性现金数额。所以选项A的说法正确。企业的现金流量的可预测性强，预防性现金数额则可小些。所以选项B的说法正确。企业有时会出现意想不到的开支，现金流量的不确定性越大，预防性现金的数额也就应越大，所以选项C的说法正确。市场投资机会的多少应该与现金管理的投机性需要有关，与预防性需要无关，所以选项D的说法不正确。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 可以使企业持有的交易性现金余额降到最低水平的是（）。
A．机会成本和管理成本以及短缺成本之和最小
B．加速收款
C．使用现金浮游量
D．力争现金流量同步

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：机会成本和管理成本以及短缺成本之和最小，此时的现金持有量，就是最佳现金持有量，和企业的交易性现金余额没有关系，所以选项A的说法不正确。加速收款主要指能缩短应收账款的时间，与交易性现金余额无关，所以选项B的说法不正确。从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户，中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮游量。尽管企业开出发票，但仍可使用活期存款账户上的这笔资金，但要控制好使用时间，否则会造成银行存款的透支。这与交易性现金余额无关，所以选项C的说法不正确。如果企业能尽量使其现金流入与现金流出发生的时间趋之一致，就可以使其持有的交易性现金余额降到最低水平，这就是所谓现金流量同步。所以选项D的说法正确

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 通过作业成本法可以分析产品的（　）。
A．盈利能力
B．客户的获利能力
C．企业经营中的增值作业和非增值作业
D．偿债能力

【◆参考答案◆】：A B C

【◆答案解析◆】：通过作业成本法对产品的盈利能力、客户的获利能力、企业经营中的增值作业和非增值作业等进行分析，发挥更强大的管理作用。

(7)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 分析市销率估价模型的优点和局限性，该种估价方法主要适用于哪类企业?甲公司是一家尚未上市的机械加工企业。公司目前发行在外的普通股股数为4 000万股，预计2012年的销售收入为18 000万元，净利润为9 360万元。公司拟采用相对价值评估模型中的市销率（市价/收入比率）估价模型对股权价值进行评估，并收集了三个可比公司的相关数据，具体如下：

【◆参考答案◆】：市销率估价模型的优点和局限性、适用范围。优点：它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数。它比较稳定、可靠，不容易被操纵。市销率对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果。局限性：不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。市销率估计方法主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。

【◆答案解析◆】：略

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司上年净利润为250万元，流通在外的普通股的加权平均股数为100万股，优先股为50万股，优先股股息为每股1元。如果上年末普通股的每股市价为30元，甲公司的市盈率为( )。
A．12
B．15
C．18
D．22.5

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：每股收益=普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均数=(250-50)/100=2(元/股)，市盈率=每股市价/每股收益=30/2=15。

(9)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 甲公司为上市公司，正在对2015年的业绩进行计量和评价，有关资料如下：（1）甲公司2015年销售收入为5000万元，营业成本为2680万元，销售及管理费用为1000万元，利息费用为472万元。（2）甲公司2015年的平均总资产为10400万元，平均金融资产为200万元，平均经营负债为200万元，平均股东权益为4000万元。（3）目前资本市场上等风险投资的权益成本为12%，税前净负债成本为8%；2015年甲公司董事会对甲公司要求的目标权益净利率为15%，要求的目标税前净负债成本为8%。（4）甲公司适用的企业所得税税率为25%。要求：（1）计算甲公司的净经营资产净利率、权益净利率。（2）计算甲公司的披露的经济增加值。计算时需要调整的事项如下：为扩大市场份额，甲公司2015年年初发生营销支出400万元，全部计入销售及管理费用，计算披露的经济增加值时要求将该营销费用资本化，假设经济增加值分4年摊销（提示：调整时按照复式记账原理，同时调整税后经营净利润和净经营资产）。（3）与传统的以盈利为基础的业绩评价相比，经济增加值基础业绩评价的优缺点。

【◆参考答案◆】：（1）税后经营净利润=（5000-2680-1000）×（1-25%）=990（万元）平均净经营资产=10400-200-200=10000（万元）净经营资产净利率=税后经营净利润/平均净经营资产=990/10000=9.9%净利润=税后经营净利润-税后利息费用=990-472×（1-25%）=636（万元）权益净利率=净利润/平均所有者权益=636/4000=15.9%（2）净负债=10000-4000=6000（万元）加权平均投资资本=12%×40%+8%×（1-25%）×60%=8.4%需调整的金额=400-400/4=300（万元）调整后的税后经营净利润=990+300×（1-25%）=1215（万元）调整后的净经营资产=10000+300×（1-25%）=10225（万元）披露的经济增加值=1215-10225×8.4%=356.1（万元）（3）优点：1）经济增加值最直接的与股东财富的创造联系起来。2）经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架。缺点：1）由于经济增加值是绝对数指标，不具有比较不同规模公司业绩的能力。2）经济增加值也有许多和投资报酬率一样误导使用人的缺点。

【◆答案解析◆】：略

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 下列各项中，属于企业长期借款合同一般保护性条款的有（ ）。
A．限制企业股权再融资
B．限制企业租入固定资产的规模
C．限制企业高级职员的薪金和奖金总额
D．限制企业增加具有优先求偿权的其他长期债务

【◆参考答案◆】：B D

【◆答案解析◆】：一般性保护条款：(1)对借款企业流动资金保持量的规定，其目的在于保持借款企业资金的流动性和偿债能力；(2)对支付现金股利和再购入股票的限制，其目的在于限制现金外流；(3)对净经营性长期资产总投资规模的限制，其目的在于减小企业日后不得不变卖固定资产以偿还贷款的可能性，仍着眼于保持借款企业资金的流动性；(4)限制其他长期债务，其目的在于防止其他贷款人取得对企业资产的优先求偿权；(5)借款企业定期向银行提交财务报表，其目的在于及时掌握企业的财务情况；(6)不准在正常情况下出售较多资产，以保持企业正常的生产经营能力；(7)如期缴纳税费和清偿其他到期债务，以防被罚款而造成现金流失；(8)不准以任何资产作为其他承诺的担保或抵押，以避免企业负担过重；(9)不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免或有负债；(10)限制租赁固定资产的规模，其目的在于防止企业负担巨额租金以致削弱其偿债能力，还在于防止企业以租赁固定资产的办法摆脱对其净经营性长期资产总投资和负债的约束。