发放股票股利与发放现金股利相比，其优点包括（）。

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 发放股票股利与发放现金股利相比，其优点包括（）。
A．避免财务风险加大
B．改善公司资本结构
C．提高每股收益
D．避免公司现金流出
E．导致股票价格上升

【◆参考答案◆】：A, D

【◆答案解析◆】：发放股票股利可以避免由于采用现金分配股利而导致企业支付能力下降、财务风险加大的缺点；由于发放股票股利不会影响资产、负债、股东权益总额，所以不能改善公司资本结构；发放股票股利不用支付现金，可避免公司现金流出，发行股票股利会被认为是企业现金短缺的象征，有可能导致企业股票价格下跌。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于各种筹资方式的表述中，错误的有（）。
A．普通股筹资没有固定的利息负担，财务风险较低，因此资本成本也较低
B．由于优先股的股利是固定的，因此在企业盈利能力较强时，可以为普通股股东创造更多的收益
C．通过发行债券筹资，企业可以获得财务杠杆效应
D．短期借款方式筹资速度快，使用灵活
E．长期借款方式筹资与发行股票和债券相比，其资本成本较高

【◆参考答案◆】：A, E

【◆答案解析◆】：选项A，没有固定的利息负担，财务风险较低是普通股筹资的优点，但是利用普通股筹资的资本成本较高；选项E，与发行股票和债券相比，长期借款的资本成本比较低。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 关于固定股利支付率政策，下列说法不正确的有（）。
A．股利支付与盈余挂钩，可以减少企业的财务压力
B．股利支付与盈余脱节，有可能导致资金短缺、财务状况恶化
C．股利支付能够反映企业经营状况
D．股利支付不稳定，容易引起股价波动
E．使综合资本成本降至最低

【◆参考答案◆】：B, E

【◆答案解析◆】：采用固定股利支付率政策，股利支付与盈余挂钩，可以减少企业的财务压力；采用固定股利政策，会造成股利支付与盈余脱节，有可能导致资金短缺、财务状况恶化。采用剩余股利政策，能使综合资本成本降至最低。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司按"2/10，N/30"的付款条件购入货物80万元。如果企业在10天以后付款，则放弃现金折扣的信用成本为（）。
A．73.47%
B．36.73%
C．41.03%
D．66.58%

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：放弃折扣的信用成本率=[折扣/（1-折扣）]×[360/（付款期-折扣期）]=[2%/（1-2%）]×[360/（30-10）]=36.73%

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于公司债券的表述中，正确的有（）。
A．公司债券按发行的保证条件不同，可以分为抵押债券、担保债权和信用债券
B．溢价发行的债券，其折现率小于票面利率
C．债券票面利率越大，则债券的发行价格越低
D．债券期限越长，投资者的投资风险越大
E．债券越接近到期日，则价格越接近面值

【◆参考答案◆】：A, B, D, E

【◆答案解析◆】：选项C，债券票面利率越大，则票面利息的金额越大，相应的其发行价格应该越高。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资本500万元（发行普通股10万股，每股面值50元），所得税税率为25%。由于扩大业务，需追加筹资200万元，其筹资方式有两个：一是全部按面值发行普通股：增发4万股，每股面值50元；二是全部筹借长期债务：债务利率为8%，则两种筹资方式每股收益无差别点的息税前利润为（）万元。
A．110
B．60
C．100
D．80

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：借款筹资方式的每股收益=[（EBIT-24-200×8%）×（1-25%）]/10，权益筹资方式的每股收益=[（EBIT-24）×（1-25%）]/（10+4），令两者相等，解得EBIT=80万元。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于公司价值分析法的表述中，正确的有（）。
A．公司价值由权益资本价值和债务资金价值构成
B．权益资本价值与公司的利息成正比，利息越大，则权益资本价值越大
C．权益资本成本率等于无风险报酬率加上风险报酬率
D．权益资本价值与加权资本成本成反比关系
E．在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资本成本率也最低

【◆参考答案◆】：A, C, E

【◆答案解析◆】：选项B，权益资本价值与公司的利息成反比，利息越大，则权益资本价值越小。选项D，权益资本价值是按照权益资本成本来计算的，加权资本成本不影响权益资本价值。

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于股票发行的表述中，正确的有（）。
A．公开间接发行的股票变现性强，流通性好
B．非公开发行有利于引入战略投资者和机构投资者
C．按照我国《公司法》的规定，公司发行股票可以溢价、折价和平价发行
D．按照我国《公司法》的规定，公司发行股票不准折价发行
E．公开发行方式的发行范围广，发行对象多

【◆参考答案◆】：A, B, D, E

【◆答案解析◆】：选项C，按照我国《公司法》的规定，公司股票不得折价发行，只能平价或溢价发行。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 下列股利分配政策中体现了"多盈多分，少盈少分，不盈不分"原则的是（）。
A．剩余股利政策
B．固定股利政策
C．固定股利支付率政策
D．低正常股利加额外股利政策

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：固定股利支付率政策体现了"多盈多分，少盈少分，不盈不分"的原则。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 贸易政策中说不付出任何成本而接受结果指的是（）。
A．搭便车
B．不劳而获
C．寻租行为
D．目标管理

【◆参考答案◆】：A