股东可以通过经营者为了自身利益而伤害债权人的利益，债权人为了防止其利益被伤害，可以采取的措施有（ ）。

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 股东可以通过经营者为了自身利益而伤害债权人的利益，债权人为了防止其利益被伤害，可以采取的措施有（）。
A．在借款合同中规定贷款的用途
B．规定公司不得发行新债
C．给予经营者股票期权奖励
D．发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的贷款

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管、优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施：第一， 在借款合同中加入限制性条款，如规定贷款的用途、规定不得发行新债或限制发行新债的规模等第二， 发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的贷款或提前收回贷款。故ABD正确，而C属于股东为防止经营者背离股东目标可采取的措施。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中，属于适中型流动资产投资策略的特点的是（）。
A．节约流动资产的持有成本，但公司要承担较大的短缺成本的风险
B．表现为安排较高的流动资产/收入比率
C．是在预期因素确定的情况下流动资产的最优投资规模
D．表现为安排较低的流动资产/收入比率

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：激进型投资策略表现为较低的流动资产/收入比率，成本特点是节约流动资产的持有成本，但公司要承担较大的短缺成本的风险。所以选项AD的说法不正确。保守型投资策略表现为安排较高的流动资产/收入比率，所以选项B的说法不正确。适中型投资策略的成本特点：流动资产最优的投资规模，取决于持有成本和短缺成本总计的最小化。这种投资策略要求短缺成本和持有成本大体相等。适中的营运资本投资策略，就是按照预期的流动资产周转天数、销售额及其增长，成本水平和通货膨胀等因素确定的最优投资规模，安排流动资产投资。所以选项C的说法正确

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于经营杠杆系数的表述中，正确的有（　）。
A．在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额变动所引起息税前利润变动的幅度
B．在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小
C．当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大
D．企业一般可以通过增加销售金额、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使经营风险降低

【◆参考答案◆】：A B C D

【◆答案解析◆】：以上说法都正确

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 在其他因素不变的情况下，下列变动中能够引起看跌期权价值上升的是( )。
A．股价波动率下降
B．执行价格下降
C．股票价格上升
D．预期红利上升

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：股价波动率和看跌期权的价值同向变动，所以选项A会引起看跌期权价值下降;执行价格和看跌期权的价值同向变动，所以选项B会引起看跌期权价值下降;股票价格和看跌期权的价值反向变动，所以选项C会引起看跌期权价值下降;预期红利和看跌期权的价值同向变动，所以选项D会引起看跌期权价值上升。

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 下列有关可持续增长率和实际增长率的表述中，正确的有（　）。
A．可持续增长率是指不发股票，且保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率
B．实际增长率是本年销售额比上年销售额的增长百分比
C．可持续增长的假设条件之一是公司目前的股利支付率是一个目标股利支付率，并且打算继续维持下去
D．如果某一年不发股票，且经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率等于上年的可持续增长率

【◆参考答案◆】：A B C D

【◆答案解析◆】：可持续增长率是指不发股票，且保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率，所以，选项A是正确的。实际增长率是本年销售额比上年销售额的增长百分比，所以，选项B是正确的。可持续增长的假设条件之一是公司目前的股利支付率是一个目标股利支付率，并且打算继续维持下去，所以，选项C是正确的。如果某一年不发股票，且经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率等于上年的可持续增长率，所以，选项D是正确的。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司是一家上市公司，使用“债券收益率风险调整模型”估计甲公司的权益资本成本时，债券收益是指( )。
A．政府发行的长期债券的票面利率
B．政府发行的长期债券的到期收益率
C．甲公司发行的长期债券的税前债务成本
D．甲公司发行的长期债券的税后债务成本

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：按照债券收益率风险调整法，权益资本成本=税后债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价，这里的税后债务成本是指企业自己发行的长期债券的税后债务成本。

(7)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 甲公司为了扩大生产能力，准备发行债券筹资100万元。准备发行的债券面值为1000元，票面年利率为8%，期限为5年，债券的利息为每年6月30日和12月31日各支付一次。但该债券的票面年利率是根据以往的资金市场利率水平制定的，近期的市场利率水平可能已发生变化。要求：（1）假如平价发行，求市场有效年利率。（2）假如资金市场利率水平已上升至10%，请为该债券制定合理的发行价格。（3）假如资金市场利率水平下降至6%，请为该债券制定合理的发行价格。（P/F，4%，10）=0.6756，（P/A，4%，10）=8.1109，（P/F，5%，10）=0.6139，（P/A，5%，10）=7.7217，（P/F，3%，10）=0.7441，（P/A，3%，10）=8.5302，（P/F，8%，5）=0.6806，（P/A，8%，5）=3.9927，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，6%，5）=0.7473，（P/A，6%，5）=4.2124

【◆参考答案◆】：（2）假如资金市场利率上升至10%，那么债券应折价发行。债券的发行价格=1000×（P/F，5%，10）+1000×4%×（P/A，5%，10）=1000×0.6139+40×7.7217=922.77（元）（3）假如资金市场利率下降至6%，那么债券应溢价发行。债券的发行价格=1000×（P/F，3%，10）+1000×4%×（P/A，3%，10）=1000×0.7441+40×8.5302=1085.31（元）

【◆答案解析◆】：略

(8)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算该锂电池项目的加权平均资本成本。甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下：(1)该锂电池项目拟按照资本结构(负债/权益)30/70进行筹资，税前债务资本成本预计为9%。(2)目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。该债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为1120元，刚过付息日。(3)锂电池行业的代表企业是乙、丙公司，乙公司的资本结构(负债/权益)为40/60，股东权益的β系数为1.5；丙公司的资本结构(负债/权益)为50/50，股东权益的β系数为1.54。权益市场风险溢价为7%。(4)甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25%。

【◆参考答案◆】：锂电池项目的加权平均资本成本=9%×(1-25%)×30%+13.18%×70%=11.25%

【◆答案解析◆】：略

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 全面预算的编制起点是（　）。
A．财务预算
B．销售预算
C．产品成本预算
D．生产预算

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：销售预算是全面预算编制的起点，也是编制其他有关预算的基础。销售预算是关于预算期销量、单价和销售收入的预算。销售预算中通常还包括预计现金收入的计算，以便为编制现金预算提供必要的资料。所以选项B的说法正确。其余选项的说法均不正确。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司生产某产品，单位制造变动成本为150元/件，单位销售和管理变动成本为50元/件，单价为250元，销售量为20万件，则制造边际贡献为（）万元。
A．1000
B．1500
C．2000
D．3000

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：制造边际贡献=20×（250-150）=2000（万元）。