A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%;B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%。投资于两种证券组合的机会集是一条

(1)【◆题库问题◆】：[多选] A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%;B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有()。
A．最小方差组合是全部投资于A证券
B．最高预期报酬率组合是全部投资于B证券
C．两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱
D．可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：由于本题的前提是有效边界与机会集重合，说明该题机会集曲线上不存在无效投资组合，即整个机会集曲线就是从最小方差组合点到最高报酬率点的有效集，也就是说在机会集上没有向左凸出的部分，而A的标准差低于B，所以，最小方差组合是全部投资于A证券，即A的说法正确;投资组合的报酬率是组合中各种资产报酬率的加权平均数，因为B的预期报酬率高于A，所以最高预期报酬率组合是全部投资于B证券，即B正确;因为机会集曲线没有向左凸出的部分，所以，两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱，C的说法正确;因为风险最小的投资组合为全部投资于A证券，期望报酬率最高的投资组合为全部投资于B证券，所以D的说法错误。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 能使某种产品本月发生的生产费用就是本月完工产品的成本的划分完工产品成本与在产品成本的方法有（）
A．不计算在产品成本的方法
B．在产品成本按年初数固定计算的方法
C．在产品成本按其所耗用的原材料费用计算
D．在产品按定额成本计价法

【◆参考答案◆】：A, B

【◆答案解析◆】：在不计算在产品成本的方法和在产品成本按年初数固定计算的方法下，月初在产品成本等于月末在产品成本，所以能使某种产品本月发生的生产费用就是本月完工产品的成本。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 下列有关股利理论中代理理论的观点表述正确的有()
A．在股利分配时企业为了向外部中小投资者表明自身盈利前景与企业治理良好的状况，通过多分配少留存的股利政策向外界传递了声誉信息
B．债权人在与企业签订借款合同时，习惯于制定约束性条款对企业发放股利的水平进行制约
C．实施多分配少留存的股利政策，既有利于抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本，也有利于满足股东取得股利收益的愿望
D．投资者不仅仅是对资本利得和股利收益有偏好，即使是投资者本身，因其所处不同等级的边际税率，对企业股利政策的偏好也是不同的

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：选项D属于客户效应理论的观点。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 公司打算投资一新项目，已知公司资产的β值为0.77，权益乘数为1.5，债务资本成本为6%，所得税税率为20%。目前无风险报酬率为3%，市场组合的平均报酬率为13%，则新项目的平均资本成本为（）。
A．7.08%
B．10.28%
C．8.9%
D．11.2%

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：本题考核项目系统风险的衡量与处置。β权益＝0.77×[（1＋（1－20%）×0.5]＝1.08权益资本成本＝3%＋1.08×（13%－3%）＝13.8%项目的平均资本成本＝6%×1/3＋13.8%×2/3＝11.2%

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 某公司是一家生物制药企业，目前正处于高速成长阶段。公司计划发行l0年期限的附认股权债券进行筹资。下列说法中，正确的有()
A．认股权证是一种看涨期权，可以使用布莱克一斯科尔斯模型对认股权证进行定价
B．使用附认股权债券筹资的主要目的是当认股权证执行时，可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本
C．使用附认股权债券筹资的缺点是当认股权证执行时，会稀释股价和每股收益
D．为了使附认股权债券顺利发行，其内含报酬率应当介于债务市场利率和普通股成本之间

【◆参考答案◆】：C, D

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业与银行签订借款合同，合同中约定借款金额为800万元，期限为1年，利率为10%，按照贴现法付息，银行要求的补偿性余额比例是20%，该项借款的实际利率为（）。
A．14.29%
B．11.11%
C．12.5%
D．28.57%

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：本题考核利率的计算。实际利率＝800×10%/（800－800×10%－800×20%）×100%＝14.29%或直接按照实际利率＝10%/（1－10%－20%）×100%＝14.29%计算

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 下列属于引导原则应用的是()
A．免费跟庄(搭便车)
B．沉没成本
C．机会成本
D．不但要观其言，更要观其行

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：免费跟庄和行业标准均属于引导原则的应用。沉没成本是净增效益原则的应用，机会成本是自利行为原则的应用，D是信号传递原则，是自利行为原则的延伸。

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 关于市场增加值基础业绩评价的优缺点，下列说法正确的有（）。
A．市场增加值是从外部评价公司管理业绩的最好方法
B．市场增加值主要用于内部业绩评价
C．市场增加值是创造财富竞赛的最终目标
D．市场增加值在实务中得到了广泛应用

【◆参考答案◆】：A, C

【◆答案解析◆】：本题考核市场增加值基础业绩评价的优缺点。即使是上市公司也只能计算它的整体经济增加值，对于下属部门和内部单位无法计算其市场增加值，也就不能用于公司内部业绩评价，选项B不正确；市场价值虽然和企业目标有极好的一致性，但在实务中应用却不广泛，选项D不正确。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 有权领取股利的股东资格登记截止日期是（）。
A．股利宣告日
B．股权登记日
C．除息日
D．股利支付日

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：股权登记日是有权领取股利的股东资格登记截止日期。凡在股权登记日这一天在册的股东才有资格领取本期股利，而在这一天以后在册的股东，即使是在股利支付日之前买入的股票，也无权领取本期分配的股利。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 某种股票为固定成长股票，股利年增长率8%，今年刚分配的股利为0.8元/股，无风险收益率为5%，市场上所有股票的平均收益率为12%，该股票β系数为1.2，则该股票的价值为（）元。
A．7.58
B．7.02
C．16
D．14.81

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：本题考核股票的概念和价值。根据资本资产定价模型可知该股票的必要收益率＝5%＋1.2×（12%－5%）＝13.4%，根据股利固定增长的股票估价模型可知，该股票的价值＝0.8×（1＋8%）/（13.4%－8%）＝16（元）。