关于作业成本法下的成本分配，下列说法中不正确的是（ ）。

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 关于作业成本法下的成本分配，下列说法中不正确的是（）。
A．使用直接追溯方式得到的产品成本是最准确的
B．采用分摊方式也能得到真实、准确的成本信息
C．只要因果关系建立恰当，成本分配的结果同样可能达到较高的准确程度
D．一项成本能否追溯到产品，可以通过实地观察来判断

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：成本追溯（直接追溯），指把成本直接分配给相关的成本对象，一项成本能否追溯到产品，可以通过实地观察来判断，而通过直接追溯也是最能准确反映产品成本的一种方法。因此，选项A．D正确。成本分配（动因分配）是指根据成本动因将成本分配到各成本对象的过程，其起作用的原因是成本与成本动因之间的因果关系，因此，只要因果关系建立恰当，成本分配的结果同样可以达到较高的准确程度。因此，选项C正确。B选项中，作业成本法的成本分配主要使用追溯和动因分配，尽可能减少不准确的分摊，才能提供更加真实、准确的成本信息。因此，此题应选B。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 下列对于投资组合风险和报酬表述正确的是（　）。
A．对于含有两种证券的组合，投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系
B．投资人可以将资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合
C．当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，投资人的风险反感程度会影响最佳风险资产组合的确定
D．在一个充分的投资组合下，一项资产的必要收益率高低取决于该资产的系统风险大小

【◆参考答案◆】：A D

【◆答案解析◆】：有效资产组合曲线以下的投资组合为无效投资组合，投资人不应将资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合，所以选项B的说法不正确；个人的效用偏好与最佳风险资产组合相独立，对于不同风险偏好的投资者来说，只要能以无风险报酬率自由借贷，他们都会选择市场组合，即分离原理 —— 最佳风险资产组合的确定独立于投资者的风险偏好

(3)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 分析企业的偿债能力。某企业20×3年末资产负债率为60%，流动比率为2，资产负债表中的资产项目如下所示：

【◆参考答案◆】：企业的流动比率是2，说明企业流动资产是流动负债的2倍，企业有足够的流动资产对流动负债进行偿还，在流动资产可以正常变现的情况下，企业的短期偿债能力比较强。 因为企业的产权比率为1.5，资产负债率为60%，说明负债为资产的一半多点，企业有足够的股东权益和资产总额对长期负债进行偿还。 所以企业的偿债能力较强。

【◆答案解析◆】：略

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 下列在表述资本资产定价模型参数估计时，说法不正确的有（ ）。
A．估计β值时应选择每周或每日的收益率来降低偏差
B．估计市场风险溢价时应选择较长的时间跨度
C．估计无风险利率时应选择上市交易的政府长期债券的票面利率
D．估计β值时如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化前的年份作为预测期长度

【◆参考答案◆】：A C D

【◆答案解析◆】：1）贝塔值估计：（1）公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测期长度；如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度，选项D错误。（2）选择收益计量的时间间隔。股票收益可能建立在每年、每月、每周，甚至每天的基础上。使用每周或每月的收益率就能显著地降低偏差，因此被广泛采用。选项A错误。2）市场风险溢价估计：由于股票收益率非常复杂多变，影响因素很多，因此较短的期间所提供的风险溢价比较极端，无法反映平均水平，因此应选择较长的时间跨度，选项B正确。3）无风险利率估计：通常认为，政府债券没有违约风险，可以代表无风险利率。应选择上市交易的政府长期债券的到期收益率，而不是票面利率，所以选项C说法错误。

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 甲公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资1000万元，为该项目计划借款融资1000万元，年利率8%，每年末付当年利息。该项目可以持续5年。估计每年固定成本为(不含折旧)80万元，变动成本是每件200元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为40万元。销售部门估计各年销售量均为6万件，该公司可以接受350元/件的价格，所得税税率为25%。则该项目经营第1年的实体现金净流量和股权现金净流量分别为（　）万元。
A．实体现金净流量为663万元
B．实体现金净流量为578万元
C．股权现金净流量为603万元
D．股权现金净流量为583万元

【◆参考答案◆】：A C

【◆答案解析◆】：年折旧＝(1000－40)/5＝192(万元)，年利息＝1000×8%＝80(万元)经营期第1年的实体现金净流量＝（收入-付现成本）×（1-所得税税率）+折旧×所得税税率=（350×6-200×6-80）×（1-25%）+192×25%=663（万元）股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量=实体现金流量－利息×(1－所得税税率)＝663－80×(1－25%)＝603(万元)。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司是一家上市公司，使用“债券收益率风险调整模型”估计甲公司的权益资本成本时，债券收益是指( )。
A．政府发行的长期债券的票面利率
B．政府发行的长期债券的到期收益率
C．甲公司发行的长期债券的税前债务成本
D．甲公司发行的长期债券的税后债务成本

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：按照债券收益率风险调整法，权益资本成本=税后债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价，这里的税后债务成本是指企业自己发行的长期债券的税后债务成本。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于制定正常标准成本的表述中，不正确的是（　）。
A．直接材料的价格标准不包括购进材料发生的检验成本
B．直接人工标准工时包括直接加工操作必不可少的时间，不包括各种原因引起的停工工时
C．直接人工的价格标准是指标准工资率，它可以是预定的工资率，也可以是正常的工资率
D．固定制造费用和变动制造费用的用量标准可以相同，也可以不同。例如，以直接人工工时作为变动制造费用的用量标准，同时以机器工时作为固定制造费用的用量标准

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：直接材料的价格标准，是预计下一年度实际需要支付的进料单位成本，包括发票价格、运费、检验和正常损耗等成本，是取得材料的完全成本，所以选项A的说法不正确；标准工时是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的时间，包括直接加工操作必不可少的时间，以及必要的间歇和停工、调整设备时间、不可避免的废品耗用工时等，所以选项B的说法不正确；直接人工的价格标准是指标准工资率，它可能是预定的工资率，也可能是正常的工资率，如果采用计件工资制，标准工资率是预定的工资率，如果采用月工资制，标准工资率就是正常的工资率，所以选项C的说法正确；固定制造费用的用量标准与变动制造费用的用量标准相同，它包括直接人工工时、机器工时、其他用量标准等，并且两者要保持一致，以便进行差异分析，所以选项D的说法不正确。

(8)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 根据现金流量折现法评价应否收购乙公司。甲公司现准备以1500万元收购乙公司，向你咨询方案是否可行，有关资料如下：去年底乙公司债务的账面价值等于市场价值为200万元，去年乙公司销售收入1500万元，预计收购后前五年的现金流量资料如下：在收购后第一年，销售收入在上年基础上增长2%，第二、三、四年分别在上一年基础上增长5%，第五年的销售收入与第四年相同；税前经营利润率为4%，并保持不变。所得税税率为25%，资本支出减折旧与摊销、经营营运资本增加额分别占销售收入增加额的6%和3%。第六年及以后年度企业实体现金流量将会保持6%的固定增长率不变。市场无风险报酬率，风险报酬率（溢价）分别为5%和2%，乙公司的β系数为1.93。目前的投资资本结构为负债率40%，预计目标资本结构和风险不变，净负债平均税后成本6.7%也将保持不变。 要求：

【◆参考答案◆】：预期股权资本成本=5%+2%×1.93=8.86%预期加权平均资本成本=40%×6.7%+60%×8.86%=8%企业实体价值=43.2×（P/F，8%，1）+41.31×（P/F，8%，2）+43.37×（P/F，8%，3）+45.55×（P/F，8%，4）+53.14×（P/F，8%，5）+53.14×（1+6%）/（8%-6%）×（P/F，8%，5）=43.2×0.9259+41.31×0.8573+43.37×0.7938+45.55×0.7350+53.14×0.6806+2816.42×0.6806=2096.34（万元）由于其企业价值2096.34万元大于收购价格1500万元，故应该收购乙公司。

【◆答案解析◆】：略

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 下列有关财务预测的说法中，正确的是（　）。
A．广义的财务预测指估计企业未来的融资需求
B．财务预测是融资计划的前提
C．财务预测有助于改善投资决策
D．财务预测的起点是生产预测

【◆参考答案◆】：B C

【◆答案解析◆】：狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求，广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。 财务预测的起点是销售预测。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 与不公开直接发行股票方式相比，公开间接发行股票方式( )。
A．发行条件低
B．发行范围小
C．发行成本高
D．股票变现性差

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：公开间接方式发行股票的发行范围广，发行对象多，易于足额募集资本;股票的变现性强，流通性好。但这种发行方式也有不足，主要是手续繁杂，发行成本高。