目前长期公司债券的市场利率为12%，若某公司打算以低于市场利率水平发行一份债券，为了顺利售出，该公司发行债券的同时附送认

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 目前长期公司债券的市场利率为12%，若某公司打算以低于市场利率水平发行一份债券，为了顺利售出，该公司发行债券的同时附送认股权证。若目前公司股票的资本成本为15%，公司适用的所得税税率为25%，则附带认股权债券的税前资本成本可为（）
A．5%
B．18%
C．12%
D．22%

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：股权税前成本=15%/(1-25%)=20%，选项B处在债务的市场利率和(税前)普通股成本之间，可以被发行人和投资人同时接受。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于期权到期日价值的表述中，正确的有（）
A．多头看涨期权到期日价值＝Max（股票市价－执行价格，0）
B．空头看涨期权到期日价值＝－Max（股票市价－执行价格，0）
C．多头看跌期权到期日价值＝Max（执行价格－股票市价，0）
D．空头看跌期权到期日价值＝－Max（执行价格－股票市价，0）

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：看涨期权授予权利的特征是"购买"，由此可知，选项B．D不是答案；由于欧式期权只能在到期日执行，而美式期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行，因此，选项C不是答案，选项A是答案。【该题针对"期权的基本概念"知识点进行考核】

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 会计报酬率法的特点有()。
A．考虑了货币时间价值
B．考虑了项目的全部现金净流量
C．年平均净收益受到会计政策的影响
D．计算简便，与会计的口径一致

【◆参考答案◆】：C, D

【◆答案解析◆】：会计报酬率法没有考虑货币的时间价值。会计报酬率使用账面收益而非现金流量，忽视了折旧对现金流量的影响。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 关于财务交易的原则，下列说法正确的有（）。
A．高风险的投资机会必然获得高报酬，低风险的投资机会只能获得低报酬
B．如资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值就为零
C．凡是有风险的事项，都要贯彻分散化原则，以降低风险
D．对于不附带利息的货币收支，与其晚收不如早收，与其早付不如晚付

【◆参考答案◆】：B, C, D

【◆答案解析◆】：根据风险—报酬权衡原则，高收益的投资机会必然伴随巨大风险，风险小的投资机会必然只有较低的收益。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司本年的所有者权益为500万元，净利润为100万元，留存收益比例为40%，预计下年的所有者权益、净利润和股利的增长率都为6%。该公司的β值为2，国库券利率为5%，市场平均股票要求的收益率为10%，则该公司的内在市净率为()。
A．1.25
B．1.2
C．1.33
D．1.4

【◆参考答案◆】：C

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 公司的经营情况和经营能力，会影响其股利政策。下列说法不正确的是（）。
A．盈余相对稳定的公司具有较高的股利支付能力
B．为了保持一定资产的流动性，应较多地支付现金股利
C．举债能力弱的公司往往采取低股利政策
D．处于成长中的公司多采取低股利政策，处于经营收缩中的公司多采取高股利政策

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：较多地支付现金股利会减少公司的现金持有量，使资产的流动性降低。

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于企业价值评估的说法中，正确的是（）。
A．现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则
B．谋求控股权的投资者认为的"企业股票的公平市场价值"低于少数股权投资者认为的"企业股票的公平市场价值"
C．一个企业的公平市场价值，应当是持续经营价值与清算价值较低的一个
D．企业价值评估的一般对象是企业整体的会计价值

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：“企业价值评估”是收购方对被收购方进行评估，现金流量折现模型中使用的是假设收购之后被收购方的现金流量（相对于收购方而言，指的是收购之后增加的现金流量），通过对这个现金流量进行折现得出评估价值，所以，选项A的说法正确；谋求控股权的投资者认为的“企业股票的公平市场价值”高于少数股权投资者认为的“企业股票的公平市场价值”，二者的差额为“控股权溢价”，由此可知，选项B的说法不正确；一个企业的公平市场价值，应当是持续经营价值与清算价值较高的一个，由此可知，选项C的说法不正确；企业价值评估的一般对象是企业整体的经济价值，所以选项D的说法不正确。

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于营运资本筹资政策的表述中正确的有（）
A．营运资本筹资政策是通过对收益和风险的权衡来确定的
B．保守型筹资政策的资本成本较低
C．激进型筹资政策下的变现能力较保守型筹资政策下的变现能力弱
D．在季节性低谷时，配合型筹资政策下除自发性负债外，没有其他流动负债

【◆参考答案◆】：A, C, D

【◆答案解析◆】：营运资本筹资政策的确定需要权衡收益和风险，所以，选项A正确；保守型筹资政策由于自发性负债、长期负债和股东权益占资本来源的比例较高，所以其资本成本也较高，所以，选项B错误；激进型筹资政策下临时性流动负债大于临时性流动资产，保守型筹资政策下临时性流动负债小于临时性流动资产，因此激进型筹资政策下变现能力较保守型筹资政策下的变现能力弱，所以，选项C正确；在配合型筹资政策下，由于在季节性低谷时没有临时性流动资产，所以，也就没有临时性流动负债，而可能存在自发性负债，所以，选项D正确。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 完工产品与在产品之间分配费用，采用不计算在产品成本法，适用于（）。
A．月末产品数量很小的情况
B．在产品数量虽大但各月之间在产品数量变动不大的情况
C．月末在产品数量很大的情况
D．各月成本水平相差不大的情况

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：本题考核完工产品与在产品之间分配费用，不计算在产品成本（即在产品成本为零），这种方法适用于月末在产品数量很小的情况。当在产品成本的计算对完工产品成本影响不大的情况下，为了简化核算工作，可以不计算在产品成本，即在产品成本是零。本月发生的产品生产费用就是完工产品的成本。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 下列行为中属于“引导原则”应用的是（）
A．从众心理
B．不入虎穴，焉得虎子
C．"庄家"恶意炒作，损害小股民利益
D．便宜没好货

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：B选项是风险-报酬权衡原则的应用；C选项在股票交易中，小股民的“跟庄”行为属于引导原则的应用，但“庄家”借此恶意炒作损害小股民利益不是引导原则，注意区分；D选项是信号传递原则的应用。