下列表述股权价值，负债率中正确的有()。

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 下列表述股权价值，负债率中正确的有()。
A．股权价值=实体价值-债务价值
B．股权现金流量只能用股权资本成本来折现，实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现
C．企业实体价值=预测期价值+后续期价值
D．永续增长模型下，后续期价值=现金流量t+1÷(资本成本-后续期现金流量永续增长率)

【◆参考答案◆】：B, C, D

【◆答案解析◆】：股权价值=实体价值-净债务价值，所以，选项A不正确

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司2010年税前经营利润为2000万元，所得税率为25%，折旧与摊销100万元，经营流动资产增加500万元，经营流动负债增加150万元，经营长期资产增加800万元，经营长期债务增加200万元，利息40万元。该公司按照固定的负债率40%为投资筹集资本，则股权现金流量为（）万元。
A．862
B．900
C．1090
D．940

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：净投资＝经营营运资本增加＋经营长期资产增加－经营长期债务增加＝（经营流动资产增加－经营流动负债增加）＋经营长期资产增加－经营长期债务增加＝（500－150）＋800－200＝950（万元）。根据"按照固定的负债率40%为投资筹集资本"可知：股权现金流量＝税后利润－（1－负债率）×净投资＝（税前经营利润－利息）×（1－所得税率）－（1－负债率）×净投资＝（2000－40）×（1－25%）－（1－40%）×950＝1470－570＝900（万元）。

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 下列有关企业财务目标的说法中，不正确的是（）
A．企业的财务目标是利润最大化
B．增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述
C．追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述
D．财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A的说法不正确；财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值=权益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加=0以及股东投入资本不变的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确；股东财富的增加被称为"权益的市场增加值"，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D的说法正确。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 甲企业上年的可持续增长率为10%，净利润为500万元(留存300万元)，上年利润分配之后资产负债表中留存收益为800万元，若预计今年处于可持续增长状态，则今年利润分配之后资产负债表中留存收益为()万元。
A．330
B．1100
C．1130
D．880

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：“预计今年处于可持续增长状态”即意味着今年不增发新股或回购股票，并且收益留存率、销售净利率、资产负债率、资产周转率均不变，同时意味着今年销售增长率=上年可持续增长率=今年净利润增长率=10%，而今年收益留存率=上年收益留存率=300/500×100%=60%，所以，今年净利润=500×(1+10%)=550(万元)，今年留存的收益=550×60%=330(万元)，今年利润分配之后资产负债表中留存收益增加330万元，变为800+330=1130(万元)。【该题针对“可持续增长率”知识点进行考核】

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 下列有关信号传递原则正确的有（）
A．信号传递原则是自利原则的延伸
B．信号传递原则要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息
C．信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况
D．引导原则是行动传递信号原则的一种运用

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

【◆答案解析◆】：本题考核点是信号传递原则的概念及应用，以上选项均正确。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 下列选项中，不属于普通股筹资的优点的是()。
A．加强公司的控制权
B．筹资风险小
C．能增加公司的信誉
D．筹资限制较少

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：普通股融资可能会分散公司的控制权

(7)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 计算题：计算该公司上述3年的资产周转率、销售净利率、权益乘数、利润留存率、可持续增长率和权益净利率，以及2011年和2012年的销售增长率(计算时资产负债表数据用年末数，计算结果填入给定的表格内，不必列示财务比率的计算过程)。(2)指出2011年可持续增长率与上年相比有什么变化，其原因是什么?(3)指出2011年公司是如何筹集增长所需外部资金的，财务政策与上年相比有什么变化?2.资料：S公司2011年度的主要财务数据如下：单位：万元要求：(1)假设S公司在今后不发股票，且可以维持2011年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，请依次回答下列问题：①2012年的预期销售增长率是多少?②今后的预期股利增长率是多少?(2)假设S公司2012年的计划销售增长率为25%，请回答下列互不关联的问题：①如果不发股票，且保持2011年的财务政策和资产周转率，销售净利率应达到多少?②如果想保持2011年的经营效率、资产负债率和股利支付率不变，需要从外部筹集多少股权资金?

【◆参考答案◆】：

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 甲于2008年8月1日向国家知识产权局提出一个关于吸尘器的发明专利申请。在甲申请专利之前发生的下列事实中，不会影响甲专利申请新颖性的有()。
A．2008年3月15日，甲在中国政府主办的一个国际展览会上首次展出了这种吸尘器
B．2008年4月10日，应当承担保密义务的工作人员乙，未经甲同意擅自在一个学术会议上公布了该发明
C．2008年5月12日，甲在国家商务部组织召开的一个技术会议上首次发表了介绍该发明的演讲
D．2008年6月18日，甲在某国际性学术刊物上首次刊登了介绍该发明的学术论文

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：本题考核专利新颖性的丧失。根据规定，《专利法》规定，申请专利的发明创造在申请日以前6个月内，有下列情形之一的，不丧失新颖性：在中国政府主办或者承认的国际展览会上首次展出的;在规定的学术会议或者技术会议上首次发表的;他人未经申请人同意泄露其内容的。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中可能会导致总杠杆系数提高的是（）。
A．增加产品销量
B．提高产品单价
C．提高资产负债率
D．节约固定成本支出

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：本题考核：杠杆系数的影响因素。总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，在边际贡献大于固定成本的情况下，A．B．D均可以导致经营杠杆系数降低，从而降低总杠杆系数；选项C会导致财务杠杆系数增加，从而提高总杠杆系数。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 评价该部门对公司利润和管理费用的贡献的最好指标是（）。
A．边际贡献
B．部门税前经营利润
C．部门可控边际贡献
D．部门税前利润

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：本题考核利润中心的考核指标。以部门税前经营利润作为利润中心业绩评价依据，可能更适合评价该部门对公司利润和管理费用的贡献，而不适合部门经理的评价。