某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资,有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元,标准离

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(1)【◆题库问题◆】:[单选] 某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资,有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元,标准离差为300万元;乙方案净现值的期望值为1200万元,标准离差为330万元。下列结论中正确的是()。
A.甲方案优于乙方案
B.甲方案的风险大于乙方案
C.甲方案的风险小于乙方案
D.无法评价甲乙方案的风险大小

【◆参考答案◆】:B

【◆答案解析◆】:因为期望值不同,衡量风险应该使用标准离差率。甲的标准离差率=300/1000=0.3,乙的标准离差率=330/1200=0.275,所以乙方案的风险较小。

(2)【◆题库问题◆】:[单选,计算题] 甲公司欲购置一台设备,销售方提出四种付款方案,具体如下。方案1:第一年年初付款10万元,从第二年开始,每年年末付款28万元,连续支付5次;方案2:第一年年末付款5万元,从第二年开始,每年年初付款25万元,连续支付6次;方案3:第一年年初付款20万元,以后每间隔半年付款一次,每次支付15万元,连续支付8次;方案4:前三年不付款,后六年每年年初付款30万元。假设按年计算的折现率为10%。(P/A,10%,5)=3.7908,(P/F,10%,1)=0.9091,(P/A,10%,6)=4.3553,(P/A,5%,8)=6.4632,(P/F,10%,2)=0.8264根据上述资料,回答下列问题。

【◆参考答案◆】:A

(3)【◆题库问题◆】:[单选] 甲企业拟对外投资一项目,项目开始时一次性总投资500万元,建设期为2年,使用期为6年。若企业要求的年投资报酬率为8%,则该企业年均从该项目获得的收益为()万元。[已知年利率为8%时,8年的年金现值系数为5.7466,2年的年金现值系数为1.7833,计算结果保留两位小数]
A.83.33
B.87.01
C.126.16
D.280.38

【◆参考答案◆】:C

【◆答案解析◆】:本题属于根据现值求年金的问题,A=P/[(P/A,8%,8)-(P/A,8%,2)]=500/(5.7466-1.7833)=126.16(万元)

(4)【◆题库问题◆】:[单选] 下列不属于市场比较法的比较基准的是()。
A.息税前利润率
B.市盈率法
C.托宾Q
D.价格/分红率

【◆参考答案◆】:A

【◆答案解析◆】:市场比较法的比较基准包括市盈率、市净率、托宾Q、价格/现金流比率、价格/分红率等。

(5)【◆题库问题◆】:[单选] 已知某项资产收益率的期望值为20%,标准离差率为0.2,则该资产收益率的方差为()。
A.4%
B.20%
C.16%
D.0.16%

【◆参考答案◆】:D

【◆答案解析◆】:根据"标准离差率=标准离差/期望值"可知,标准离差=标准离差率×期望值=20%×0.2=4%,方差=4%×4%=0.16%。

(6)【◆题库问题◆】:[多选] 列关于证券市场线表述正确的有()。
A.证券市场线一个重要的暗示就是"只有系统风险才有资格要求补偿"
B.证券市场线的截距是无风险收益率,斜率是贝塔系数
C.证券市场线的斜率越大,资产的必要收益率受其系统风险的影响越大
D.证券市场线对任何公司、任何资产都是适用的
E.证券市场线上每个点的横、纵坐标值分别代表一项资产的系统风险系数和必要收益率

【◆参考答案◆】:A, C, D, E

【◆答案解析◆】:证券市场线的截距是无风险收益率,斜率是(Rm-Rf)。

(7)【◆题库问题◆】:[单选] 已知甲方案投资收益率的期望值为15%,乙方案投资收益率的期望值为12%,两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是()。
A.方差
B.净现值
C.标准离差
D.标准离差率

【◆参考答案◆】:D

【◆答案解析◆】:在比较期望值不相等的投资方案的风险时,应使用标准离差率指标。

(8)【◆题库问题◆】:[单选] 下列不属于资本资产定价模型的局限性的是()。
A.某些资产或企业的β值难以估计
B.依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用要打折扣
C.CAPM的假设条件与实际情况存在较大偏差
D.提供了对风险和收益之间的一种实质性的表述

【◆参考答案◆】:D

【◆答案解析◆】:尽管CAPM已经得到了广泛的认可,但在实际运用中,仍存在着一些明显的局限,主要表现在:(1)某些资产或企业的β值难以估计,特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业。(2)由于经济环境的不确定性和不断变化,使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣。(3)CAPM是建立在一系列假设之上的,其中一些假设与实际情况有较大偏差,使得CAPM的有效性受到质疑。选项D是CAPM有效性的一种表现。

(9)【◆题库问题◆】:[单选] 宏发公司股票的β系数为1.5,无风险利率为4%,股票的必要收益率为10%,则市场上所有股票的平均收益率为()。
A.4%
B.12%
C.8%
D.10%

【◆参考答案◆】:C

【◆答案解析◆】:R=Rf+β(Rm-Rf)Rf=(R-Rf)/β+Rf=(10%-4%)11.5+4%=8%

(10)【◆题库问题◆】:[单选] 某研究所准备设立永久性奖励基金,每年末计划颁发160000元,若年利率为5%,该所现在应存入()元。
A.900000
B.3200000
C.700000
D.720000

【◆参考答案◆】:B

【◆答案解析◆】:按照永续年金的计算公式P=A/r,现在应存入的金额=160000/5%=3200000(元)

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